El cambio a activos menos líquidos aumenta el atractivo de inversión del oro: informe


Dada su combinación como un diversificador de alta liquidez que puede reducir la volatilidad de la cartera, el WGC cree que el atractivo de inversión del oro se fortalecerá en medio del cambio global hacia activos de riesgo y menos líquidos.

Los datos de Greenwich Coalition y Mercer, así como la evidencia anecdótica de inversores y conferencias globales, sugieren que junto con esta reducción en la renta fija, las inversiones en alternativas y ‘otros’ activos (como activos reales e infraestructura) han ido creciendo.

Los resultados de una encuesta de mercado reciente realizada en asociación con los encuestados de la Coalición de Greenwich señalaron que están apuntando a un tercio de su cartera en alternativas y otros activos durante los próximos tres años. Pero una característica clave de estas inversiones que debe considerarse es la liquidez, particularmente cuando el mercado entra en un período inflacionario más alto, dice WGC.

“La razón por la que destacamos el cambio a activos ilíquidos es porque el oro proporciona el capital y la liquidez necesarios durante una liquidación del mercado”, dice el WGC.

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Según el Consejo, el oro se negocia entre más de $ 100 mil millones por día en total, y sus lugares más accesibles (ETF respaldados por oro y futuros de oro) representan $ 57 mil millones por día. El oro tiende a amortiguar las caídas de la cartera y, a menudo, es uno de los primeros activos adquiridos por los inversores para aumentar el capital de la cartera o, a veces, para comprar valores en dificultades.

Una pregunta común que escuchamos en la fase inicial de una fuerte liquidación del mercado cuando el oro también cae es “¿Por qué no sube el oro?” En tales situaciones, los inversores a veces venden parte de su posición en oro, debido a su fuerte liquidez. Sin embargo, el precio del oro históricamente se recupera rápidamente, mejorando el desempeño de la cartera, dice el Consejo.

Un buen ejemplo de esto es la liquidación de covid-19 de marzo de 2020, señala WGC. Durante la caída del mercado, el oro se vendió un 12% (pico a mínimo) durante siete días hábiles, pero se recuperó para terminar el mes plano. Mientras tanto, el S&P 500 terminó el mes con una caída del 13%, los fondos de cobertura globales perdieron un 6% y el capital privado cotizado perdió un 29%.

En este caso, el oro habría reducido la volatilidad general de la cartera. El uso del oro para construir posiciones en algunos de los activos en dificultades habría aumentado significativamente los rendimientos de 2020; muchos activos terminaron el año significativamente al alza, mientras que el oro terminó el año con un alza del 25% por sí solo, concluye WGC.





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