Osisko Development Corp(TSXV: ODV) $ 100 millones de colocación privada en diciembre, recaudados para promover el desarrollo de su proyecto de oro Cariboo en Columbia Británica, cerró un año de mayores financiaciones de colocación privada en el sector minero y en la Bolsa de Valores de Toronto en general y TSX Venture Exchange.
El año comenzó con un puñado de colocaciones privadas de Metales SilverCrest (TSX: SIL; NYSE-AM: SILV) Recursos de laramida (TSX: LAM; US-OTC: LMRXF; ASX: LAM) y Recursos de Skeena (TSX: SKE; US-OTC: SKREF) en las listas de TSX y Venture Oro de Orezone (TSXV: ORE; US-OTC: ORZCF), Recursos de Tinka (TXSV: TK; US-OTC: TKRFF) y Minerales de Córdoba (TSXV: CDB; US-OTC: CDBMF), que en enero de 2020 recaudó montos que oscilan entre $ 4.5 y $ 20 millones.
La actividad se recuperó desde allí, con ofertas notables que incluyen Artemis Gold(TSXV: ARTG) $ 175 millones de financiamiento en agosto, codirigido por Canaccord Genuity y BMO Capital Markets, que financió la adquisición de la compañía del proyecto Blackwater, así como AEX Gold (TSXV: AEX; LSE: AEXG) reportando un financiamiento de $ 73 millones y Minería O3 (TSXV: OIII; US-OTC: OIIIF) cerrando un acuerdo privado de $ 40 millones, ambos en julio.
Según el informe de Market Intelligence Group de diciembre de 2020 de TMX Group, propietario tanto de TSX como de TSX Venture, los mineros recaudaron $ 4.8 mil millones en colocaciones privadas, en comparación con $ 3.4 mil millones en 2019.Las empresas mineras que cotizan en bolsa representaron el 70% del total. cantidad recaudada. La tendencia refleja una más amplia en ambos intercambios, donde los emisores públicos recaudaron $ 14.5 mil millones en colocaciones privadas, un aumento del 57% desde $ 9.3 mil millones en 2019. La TSX representó $ 9.9 mil millones de eso y el Venture $ 4.5 mil millones.
La tendencia parece continuar en 2021. Según el informe de febrero de TMX Group, las compañías mineras que cotizan en bolsa recaudaron $ 1.1 mil millones en colocaciones privadas en los primeros dos meses del año, y los mineros que cotizan en Venture representan $ 969 millones de eso, más del doble de la $ 410 millones recaudados de forma privada en la misma época el año pasado. En los intercambios más amplios, las empresas públicas recaudaron $ 3,1 mil millones de forma privada, frente a $ 1,5 mil millones en los primeros dos meses de 2020.
Dean McPherson, jefe de desarrollo comercial y minería global de TMX Group, señaló que el repunte en las colocaciones privadas se produjo cuando el precio del oro experimentó un aumento meteórico, alcanzando un máximo histórico de US $ 2,000 a mediados de 2020, antes de consolidarse en alrededor de US $ 1.700 la onza.
“Tradicionalmente, el clima de inversión minera tiende a estar en las ventanas”, dijo. “La ventana se abrió y las empresas se apresuraron a [it] para hacer sus financiaciones “.
Braden Jebson, asociado senior del grupo minero de Torys LLP, dijo que ve el aumento en las colocaciones privadas como parte de la tendencia de muchos años de inversionistas minoristas y generalistas que se alejan del espacio minero y el sector trata cada vez más con inversionistas especializados.
“Incluso cuando los inversores en general buscan exposición, creemos que se está moviendo más hacia el inversor especializado en lugar de tratar de elegir un ganador”, dijo. “Entonces, los inversionistas institucionales especializados y centrados en la minería, las empresas ahora pueden acceder a ellos directamente. En lugar de pasar por el costo y el tiempo de un acuerdo de marketing público, las conexiones están en su lugar para moverse rápidamente con colocaciones privadas con intermediarios “.
La división entre generalistas y especialistas en 2020 fue particularmente marcada. Los flujos de inversores en metales físicos y fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro alcanzaron un récord de 47.900 millones de dólares, o 877 toneladas de oro, según el Consejo Mundial del Oro. Pero los flujos hacia estrategias de fondos activos y pasivos fueron “mediocres”, según una carta abierta de septiembre de 2020 enviada a los directores ejecutivos y juntas directivas de minería por 25 importantes inversores institucionales, incluidos Sprott, Invesco, Mackenzie Investments, Paulson & Co. y Franklin Templeton.
“El contraste sugiere que el atractivo de las acciones mineras sigue limitado a los fondos especializados y ha escapado a la atención de los inversores generalistas”, escribió el grupo, que estaba compuesto por presidentes, directores ejecutivos, directores de inversiones y gerentes de cartera. “A pesar del buen desempeño, las acciones mineras siguen siendo episódicamente económicas”.
Michael Pickersgill, socio de Torys y codirector de la práctica de minería y metales de la empresa, dijo que esta división tiene ventajas. “Esa tendencia de que los inversores generalistas y los inversores minoristas sean cada vez menos importantes en los libros de captación de capital minero solo conduce a la capacidad de utilizar esta herramienta de colocación privada, y puede ser más eficiente para la empresa”.
Las colocaciones privadas tienden a ser más rápidas, tienen un papeleo más simple e implican menos revisión regulatoria que las ofertas públicas y las ofertas públicas iniciales, ya que los emisores no necesitan una oferta de prospecto para completar un acuerdo privado.
Sin embargo, los valores adquiridos en virtud de esos acuerdos están sujetos a un período de retención de cuatro meses, lo que significa que generalmente se venden con un descuento respecto a la valoración actual de las acciones del emisor. “Hay consideraciones comerciales para las empresas que emiten mediante una colocación privada que contrarrestan la velocidad del modelo”, dijo Pickersgill.
Según Jebson y Pickersgill, los mineros han utilizado colocaciones privadas para financiar la exploración, el desarrollo de minas y adquisiciones, como los aumentos y adquisiciones de Osisko y Artemis. Aris Gold(TSX: ARIS) colocación privada de $ 85 millones a fines de noviembre, que está utilizando para modernizar y expandir sus operaciones mineras de Caldas Gold en Colombia. Además, señalaron, una gran parte de los números de acuerdos de colocación privada son mineros senior que han optado por tomar posiciones estratégicas de capital en mineros junior con proyectos prometedores.
El informe TMX de diciembre también señaló que los nuevos registros de minería en TSX y Venture habían aumentado en 2020; con un total de 57 empresas que se unen a los intercambios (48 que cotizan en el Venture y nueve en el TSX), en comparación con 35 en 2019 (28 en el Venture y siete en el TSX).
